http://esf.hz.soufun.com搜房二手房网 2008 年6 月5 日 上海证券报 朱贤佳
鉴于租金与通胀指数挂钩,在其他领域面临通胀压力的情况下,商业地产的对冲吸引力反而凸显,因为房价下滑反而提高了房租的收益率。
基金经理及分析师表示,租金大涨可以帮助重新唤起那些追逐收益的保险商和养老基金对地产业的兴趣。这些投资者青睐高收益地产,因为此类投资可以帮助他们更为轻松地获得与其负债相适应的投资回报。
“若我们正经历一轮短暂但剧烈的通胀,(这种情况下)仅有为数不多的方式可以使投资经理们获利,将租金指数化便是其中之一。”RockspringLLP执行官罗伯特·吉尔切李斯特表示。“只要不出现租户难以缴纳租金的情况,与较上年同期相比,收益肯定会有可观的涨幅。”
某房产服务机构上周公布的研究报告称,在伦敦、巴黎、罗马、雅典、布拉格、莫斯科以及斯德哥尔摩等许多欧洲大城市,截至3月31日当年的写字楼租金都取得了两位数的增长,尽管市场担忧,大量银行裁员将损及房屋租赁业增长。
“迟滞的经济环境以及信贷紧缩一直未能影响到写字楼租金,因其上涨速度比全球通胀还要快。”全球首席分析师雷蒙德·托托表示。
当然,与通胀率挂钩的租金也并非万无一失的通胀对冲工具,因为租金的上涨速度可能会超过租户的承受能力。
根据地产投资数据银行公布的数据显示,去年英国商业地产平均贬值约17%,而油价、金价及铜价均在过去六个月内触及纪录高位。
在价格涨至顶峰时撤出传统商品投资领域的投资,并在房价跌至一轮波动周期底部时转而入市投资商业地产这一高收益市场,投资者可以冲抵较高的筹资及地产交易成本,同时租金上涨使(房主)支付购房利息也更加容易。
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