http://esf.hz.soufun.com搜房二手房网 2008 年12 月4 日 杨剑 杭州日报
它将像封基，可以交易
目前房地产信托基金产品仅停留在准REITS产品上，主要是信托公司推出的信托集合理财计划。比如杭州工商信托之前推出的飞鹰一号，也被视为采取基金模式，募集资金投资于房地产公司股权、债券以及相关项目。
与信托公司的房地产信托产品相比，境外成熟的REITS主要有二大特点。一是REITS投资于成熟有租金收入的物业——写字楼、商铺，并以租金收入为标的发行产品；二是REITS可以上市交易，投资人不仅可以获得租金的90%的分红收入，还可以通过二级市场买卖获得价差，而且可以及时变现。
“从国外REITS来看，它的存续期在10年至20年之间，其风险和收益介于股票和债券之间，是不少投资人配置资产中的选择。”戴方告诉记者。目前，REITS在全球已有6000多亿美元的规模，其中美国就拥有4000多亿美元，REITS年回报在10%左右，对中产阶级特别有吸引力。
不过，国内REITS推出之前，还需要一系列法律法规的修改——比如《信托法》的“200”份发行限制，投资人100万以上才能认购的门槛，以及公司制的REITS面临征收企业所得税、个人所得税的压力。“除非REITS通过大宗交易平台进行转让，不然这难以吸引大批个人投资者的参与。”
方正证券分析师曹建能认为，REITS推出之初，REITS资金规模很小，而且涉及范围很窄，只是针对个别项目，对于整个房地产行业来说短期不会产生大的影响。
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