http://esf.hz.soufun.com搜房二手房网 2009 年5 月25 日 袁晓澜 华夏时报
大摩、瑞银、摩通等国际投行的集中减持，甩卖商业物业找钱。这一切的主角均为富力地产(香港交易所代码:02777，下称富力)。
在地产股大涨的预期下，富力遭遇集中抛售令人费解。事实上，在国际投行持有的众多内房股中，也仅富力一家内房股遭到抛售。为什么只有富力?令人费解。
8亿资金集体出逃
据记者了解，仅在4月，摩根士丹利就通过16次减持，共抛售了富力地产2570.89万股股票 。而5月，减持风暴更是持续进行。【延伸阅读：广渠门10号地块竞拍现场“疯了”富力勇夺该地块】
然而，富力地产不只遭到摩根士丹利的减持，从4月以来，摩根大通、瑞银集团、德意志银行等国际投行也对其进行了集中减持，约有8亿港元出逃富力。
记者查阅富力地产股价发现，5月20日收盘价14.48港元，股价与今年3月份相比已近翻番。然而，如此优异的成绩却为何遭到国际投行的集中减持?
一房地产分析师向记者表示，这可能与投行减持套现有关，无论国际投行怎样的股权操作，其最终的目的均是从股票市场获利。【延伸阅读：富力高成本拿地预示地价走高趋势】
但令人疑惑的是，在内房股集体上涨的同时，仅仅富力地产频繁遭遇减持。记者从香港联合交易所查询资料获悉，摩根大通、瑞银集团所持有的雅居乐、碧桂园等香港内房股股份在2009年后一直保持稳定比例，并没有出现增减持现象。
北京发展国际投资总裁杜猛表示，对富力的集中减持，而不是其他内房股，说明投行对企业的业绩和管理不看好。而从投资人的角度来讲，富力的业务主要集中在内地市场，大起大落，不如香港等老牌地产企业业绩稳定，也可能成为富力被抛售的原因。
高负债下甩卖商业资产
今年年初以来的“小阳春”让富力的销售有了起色，但富力地产仍在努力销售旗下商业地产项目，甩卖物业找钱。 【延伸阅读：富力地产无奈夺得北京地王】
5月14日，富力地产将广州CBD珠江新城富力盈泰广场的半栋写字楼，出售给国家开发银行广东省分行，面积超过2.2万平米，交易金额高达5亿元，成为今年以来广州写字楼市场最大的一宗单笔交易。
据计算，此次交易均价达到2.27万元/平米，略低于同区域写字楼的售价。
一位知情人士透露，富力仍在联系售卖旗下商业资产，而据年报显示，2008年年末，富力地产已完工可供出售的商业地产项目市值约为150亿元。
销售的回暖，并没有让富力放缓回笼资金的脚步，除住宅项目的销售快，商业地产业成为了富力变现的目标。 【延伸阅读：深圳挂牌18亿地块 富力：真的不愿意拿“地王”】
上述知情人士透露，转型做商业地产，占用了富力过多的现金流，由于商业地产投资回报期长，又由于去年住宅销售遇上市场调整，导致2008年富力债台高筑。据年报显示，富力短期内需要偿还的银行贷款为94亿元，长期银行贷款为110亿元。但年终现金仅有14亿元。
富力年报称，投资物业长远而言可以令资本不断增值，也能够在新发展项目时进行长期融资充当优质抵押。然而，高负债下甩卖物业，将使公司无法得到物业升值所带来的利润。
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